外延式成长存诸多限制
2014年至2018年上半年,随着一心堂、益丰、老百姓、大参林的上市,全亿、高济、华泰等的重金投入,中国药店市场迎来一次波澜壮阔的资本化浪潮,助推行业规模化程度不断提升。
但与此同时,副效应也开始逐步显现:
比如上市公司拟上市公司都不得不面对的高商誉的考验;比如,大批量并购容易,但后期的销售整合、组织结构调整、文化融合却不能一蹴而就,需要耗费企业极大的精力;
比如企业在某一区域的规模达到一定水平时,还需要面对商务部门的反垄断审查……
因此,从2018年下半年开始至2019年8月,业内亿元级别以上的并购整合案未见一例,而收购时的估值也出现断崖式下跌。
除了上述五条之外,还有一系列的政策、技术的变革、创新也在影响着药店的想象空间。
比如,带量采购全面落地,未来可能不止4+7,还会大大扩展品种范围,一方面会加速上游供应链的集中度,另一方面也会助推更多落地品种向第二终端的转移;
比如,仿制药一致性评价正稳步推进,药品审评制度也在加速改革,让专业、创新成为行业发展的主题词;
比如,2019年国家新版医保目录出台,省级医保增补取消,同样推动药品市场的结构化变革……