高增长模式的药店零售还能持续?

        2008-2018年,中国药店市场总规模从1464增长至4002亿元,年复合增长率达10.58%,领先同期GDP的变化幅度。

        从2019年新修订的《药品管理法》表明:中国药店所面临的产业环境正发生剧变,”严控费,强监管”的时代来临,持续二十年的市场大扩容,市场的红利也将面临行业天花板。

药店零售行业高速增长,或告一段落

        从1999年开启市场化以来,中国药店市场近20年基本都保持着两位数的高速增长趋势,从2008年到2018年,行业复合年化增长率达10.58%,受宏观经济环境的影响和自身发展规律的制约,中国药店市场的增速在2016年首次跌破两位数,并持续下滑。

        考虑通胀原因,药品零售业实际增速在2016年,2017年的实际增速与全国GDP已基本持平。

        2018年则已低于GDP增速,2019年、2020年同样如此。

我国药店零售行业10年间平均年化ROE情况

医疗保障普惠式蛋糕不再

        中国药店近二十年的快速发展,得益于我国医疗保障事业近20年的快速发展。

        2018年,参加全国医疗保险的人数达134459万人,参保率稳定在95%以上。

       同年,职工医保参保人员医疗总费用12140亿元,其中个人账户在药店支出1645亿元,占零售市场总规模(4002亿元)的比例达41.1%。

       这种高占比得益于近年来,医保定点药店数量的持续提升——2018年已达34.1万家。占所有药店的比重超过70.55%。

        受到市场饱和度的制约,未来市场的发展空间相对有限,零售药店普惠式盈利或难以持续。

传统销售模式遭遇瓶颈

        无论是早期的平价药店革命,还是中期的品类管理,大力引进自有品牌、黄金单品,抑或是后期的关联销售、疗程用药,以及贯穿始终的各类会员日、促销。零售药店的盈利模式,究其核心,都是以价格策略为主。

        随着消费主权意识的提升,新技术带来的信息不对称现象逐步消失。传统的以进销差价为唯一盈利手段的模式,必将遭遇严重挑战。

外延式成长存诸多限制

        2014年至2018年上半年,随着一心堂、益丰、老百姓、大参林的上市,全亿、高济、华泰等的重金投入,中国药店市场迎来一次波澜壮阔的资本化浪潮,助推行业规模化程度不断提升。

但与此同时,副效应也开始逐步显现:

         比如上市公司拟上市公司都不得不面对的高商誉的考验;比如,大批量并购容易,但后期的销售整合、组织结构调整、文化融合却不能一蹴而就,需要耗费企业极大的精力;

         比如企业在某一区域的规模达到一定水平时,还需要面对商务部门的反垄断审查……

        因此,从2018年下半年开始至2019年8月,业内亿元级别以上的并购整合案未见一例,而收购时的估值也出现断崖式下跌。

        除了上述五条之外,还有一系列的政策、技术的变革、创新也在影响着药店的想象空间。

        比如,带量采购全面落地,未来可能不止4+7,还会大大扩展品种范围,一方面会加速上游供应链的集中度,另一方面也会助推更多落地品种向第二终端的转移;

        比如,仿制药一致性评价正稳步推进,药品审评制度也在加速改革,让专业、创新成为行业发展的主题词;

        比如,2019年国家新版医保目录出台,省级医保增补取消,同样推动药品市场的结构化变革……

       比如,A(人工智能)B(区块链)C(云计算)D(大数据)四大技术正在改变着各类传统行业的运行逻辑,并快速构建新型的商业模式,重塑着渠道法则与消费者偏好等。

        如果药品零售业沿用传统商业模式,那不远的将来必然面对众多新进者的降维打击。

药店零售未来何去何从

         目前中国药店零售市场已由高速增长转至中高速甚至中速增长阶段。

         此时的零售药企,好似快要达到终点的马拉松选手,他们呼吸困难,肌肉酸痛,头晕恶心,但如果能凭顽强的意志和坚韧的毅力,继续坚持下去,这种生理现象及症状会逐渐消失,生理过程也会再度实现平衡。

        此外,医药分家已逐渐成为”新医改”未来的发展方向,未来药店的地位,将得到大幅改善,进而也将成为药品供应的主渠道(第一终端)。

        而在这之前,对于药品零售业而言,也必将经历一段痛苦的转型期,场内的参与者,也都将尽全力突破自身的发展束缚。

        对于药品零售行业而言,摒弃速成主义者的短线思维,不要因为一城一地得失,而失方寸。将时间放宽到3-5年甚至10年后,用长期战略眼光来看待、经营中国药店零售市场。战略上坚定创新,战术要灵活机动,随机应变,这或许也是行业从业者或想要进入该领域的人员,当面对行业变革下,未来需要长期思考的一个问题。


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